讲座:具有相似员工满意度的企业中的收益率交叉可预测性

发布者:金融学系     时间:2019-12-02

讲座题目:Return Cross-Predictability in Firms with Similar Employee Satisfaction

                 具有相似员工满意度的企业中的收益率交叉可预测性

主讲人:凃俊,新加坡管理大学

讲座时间:2019年12月9日(周一)上午10:00-11:30

讲座地点:商学院大楼318室

邀请部门:金融学系、金融工程研究所


Abstract: We study the return predictability of similar employee satisfaction (SES) firms using new firm-ranking data of employee satisfaction from Glassdoor. We find that the returns of firm peers with SES have a predictive power for focal firm returns. A long-short portfolio sorted on the lagged returns of SES firm peers yields a significant Fama and French (2018) six-factor alpha of 135 bps per month. This result is distinct from industry and inter-firm momentum effects and cannot be explained by risk-based arguments. Our tests suggest that investors’limited attention is the primary reason of firms’ underreaction to their SES firm returns. 


摘要:大家使用来自Glassdoor的关于员工满意度的企业排名的新数据研究了相似员工满意度(SES)企业的收益率可预测性。 大家发现,基于SES的企业同行的收益率对于该企业的收益率具有预测能力。 根据SES企业同行的滞后收益率排序的多空投资组合产生了显著的Fama和French(2018)六因子阿尔法,每月135 bps。 该结果与行业和企业间动量效应不同,并且不能用基于风险的论点来说明。 大家的检验表明,投资者的有限关注是企业对其SES企业收益反应不足的主要原因。


报告人概况:

凃俊,华盛顿大学圣路易斯金融学博士,新加坡管理大学李光前商学院金融学终身职副教授。凃俊已在金融学国际顶级学术期刊上发表多篇学术论文,包括Journal of Finance, Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, Journal of Financial and Quantitative Analysis和Management Science,其关于投资者情绪指数的学术论文曾获得Review of Financial Studies 2015—2016年度最高阅读次数奖和最高被引论文奖。


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